Во времена глобальных кризисов цена на золото резко возрастает, поскольку инвесторы рассматривают желтый металл как безопасную гавань от инфляции.
Но на этот раз этого не произошло.
Рекомендуемые истории
список из 4 предметовконец списка
Золото находится под давлением с тех пор, как США и Израиль напали на Иран в конце февраля, развязав многомесячную войну. Цены упали с максимума в 5303 доллара за тройскую унцию (31,1 г) 28 января до 4235 долларов в пятницу.
Это связано с тем, что растущая инфляция вызвала опасения, что центральные банки не снизят процентные ставки. Они могут даже повысить их, чтобы обуздать цены.
Корни всплеска инфляции во многом лежат в Ормузском проливе.
Чтобы отомстить США и Израилю, Иран с начала войны блокирует движение по водному пути, препятствуя прохождению главной артерии для поставок нефти и газа. В ответ цены на энергоносители резко выросли, что, в свою очередь, привело к росту инфляции.
В США инфляция достигла самого высокого уровня за три года – 4,2 процента. В то же время рынок труда страны сохраняет устойчивость, опровергая ожидания любого немедленного снижения процентных ставок.
В то время как золото действует как защита от инфляции для инвесторов, более высокие процентные ставки, как правило, оказывают давление на металл.
В конце концов, золото считается «недоходным» активом, поскольку оно не приносит дохода, превышающего его собственную стоимость. Другими словами, чтобы получить прибыль от золота, стоимость металла должна увеличиться.
«Золото максимально приближено к реальным деньгам с точки зрения актива», — сказал «Аль-Джазире» Джастин Кардуэлл, главный опционный аналитик финансового сайта OptionSpreaders.com. «Он не приносит дивидендов, но и не приносит прибыли, пока цены не вырастут. Люди покупают золото ради его повышения [in value].»
Это ставит процентные ставки в прямую конкуренцию золоту.
«Золото теряет свою привлекательность в качестве инвестиции, если процентные ставки высоки и люди собираются вкладывать деньги в доллар», — добавил Кардуэлл.
Конфликт с Ираном оказался позитивным для доллара, а поскольку золото оценивается в долларах, эти два события движутся в противоположном направлении.
«Когда доллар укрепляется, золото ощущает давление; когда доллар ослабевает, золото имеет тенденцию расти. Сейчас доллар силен, и золото это чувствует», — сообщил телеканалу «Аль-Джазира» по электронной почте Коллин Плюм, генеральный директор Noble Gold Investments.
Но Плюм добавил, что будущее обоих этих проектов неопределенно.
«Самый большой вопрос, с которым мы будем иметь дело до конца этого года — и, возможно, следующих нескольких — это то, что будет дальше», — сказал он.
«Несколько месяцев назад последовало снижение ставок, поэтому цены росли, а активы дорожали по всем направлениям. Это изменилось. Сейчас мы сталкиваемся с препятствиями, включая реальный потенциал повышения ставок. Этот сдвиг затрагивает любой актив, и золото особенно чувствительно к процентным ставкам».
Перед войной против Ирана президент Дональд Трамп лоббировал Федеральную резервную систему, центральный банк США, резко снизить процентные ставки.
Но инструмент CME FedWatch, который помогает предсказать, как ФРС может скорректировать процентные ставки, теперь оценивает, что вероятность повышения ставок к декабрю составляет более 50 процентов.
По мнению Плюма, это, вероятно, повлияет на стоимость золота.
«Процентные ставки и инфляция как две стороны качелей… и золото находится прямо посередине», — сказал Плюм. «Загвоздка в 2026 году в том, что оба события произойдут одновременно — и прямо сейчас сторона ставок выигрывает. Вот почему золото сталкивается с встречными ветрами».
В пятницу, когда появились новости о потенциальной сделке между США и Ираном, золото закрылось немного выше, чем в предыдущий день.
«Заголовки о возможности завершения войны будут позитивными для золота, поскольку предполагается, что инфляция снизится», — сказал Кардвелл.
Но этот процесс все равно займет несколько месяцев.
«Этот диапазон, в котором сейчас находится золото, весьма вероятно, является местом поддержки. Даже когда война закончится, существует множество других факторов, которые будут сдерживать то, что могут сделать цены на золото», — добавил Кардуэлл.
